{"id":10191,"date":"2020-11-12T12:42:27","date_gmt":"2020-11-12T11:42:27","guid":{"rendered":"http:\/\/www.trading-ideen.de\/wordpress\/?p=10191"},"modified":"2020-11-12T14:49:29","modified_gmt":"2020-11-12T13:49:29","slug":"relative-staerke-halbleiter","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.trading-ideen.de\/wordpress\/relative-staerke-halbleiter\/","title":{"rendered":"Hat der Aktienmarkt noch gen\u00fcgend Power? – Relative St\u00e4rke"},"content":{"rendered":"

Liebe Leserinnen und Leser,<\/p>\n

in den vergangenen Wochen war es nicht immer einfach, die Aktienm\u00e4rkte richtig zu deuten. Besonders mit der Corona-Belastung gibt es eine permanente Unsicherheit. Letztlich wissen wir bis zum heutigen Tage nicht, wie gro\u00df der zuk\u00fcnftige Wirtschaftsschaden mit dem Corona-Lockdown ausf\u00e4llt. Die meisten Politiker schauen dabei auf Deutschland und Europa. In Wahrheit ist die Weltwirtschaft eng miteinander vernetzt. Ein Lockdown in Europa hat immer auch eine internationale Auswirkung, zum Beispiel auf Afrika. Sehr schnell kommt man dabei in eine schwere moralische Diskussion. M\u00fcssen etwa in Afrika Kinder den Hungertod sterben, weil wir in Europa die Wirtschaft blockieren? Dar\u00fcber m\u00f6chte man nicht wirklich nachdenken\u2026<\/p>\n

Ich m\u00f6chte die aktuelle Corona-Lage nicht bewerten. Schlie\u00dflich l\u00e4sst sich ein Erfolg oder Nichterfolg der Ma\u00dfnahmen nur aus der Vergangenheit betrachten. So weit sind wir noch lange nicht.<\/p>\n

Zwei Schl\u00fcsselfaktoren dominieren<\/h3>\n

Aus Sicht der Aktienm\u00e4rkte k\u00f6nnen wir zwei Schl\u00fcsselfaktoren definieren. Corona erzeugt einen Wirtschaftsschaden der auf die Aktienkurse dr\u00fcckt und die Finanzm\u00e4rkte werden gleichzeitig mit Geld \u00fcberflutet. Ich behaupte, der wirtschaftliche Schaden kann \u00fcberhaupt nicht gro\u00df genug sein, dass die Aktienm\u00e4rkte dauerhaft einbrechen k\u00f6nnten. Es ist einfach zu viel Geld im Umlauf, welches unbedingt in Aktien investiert werden m\u00f6chte.<\/strong><\/p>\n

\u00dcbliche Bewertungsmethoden, zum Beispiel mit Hilfe des KGVs, sind kaum noch g\u00fcltig, denn historische Vergleichsdaten hatten andere Voraussetzungen. F\u00fcr den S&P500 gibt es z.B. eine aktuelle Shiller-KGV-Bewertung von 32<\/strong>. Das ist extrem hoch und h\u00e4tte die Aktienm\u00e4rkte schon lange zur Korrektur zwingen m\u00fcssen. Passiert ist bisher nichts.<\/p>\n

Relative St\u00e4rke der Halbleiter-Industrie<\/h3>\n

Die langfristige Betrachtung des S&P500 zeigt jedoch eine Beschleunigung der Anstiegsbewegung<\/strong> (siehe Pfeile im Kursverlauf). Das kann man als \u00dcberhitzung deuten. Eine der wichtigsten Branchen ist die Halbleiter-Industrie. Sie l\u00e4uft regelm\u00e4\u00dfig den gro\u00dfen Aktienindizes voraus. Ein Vergleich der Halbleiterbranche mit dem S&P500 k\u00f6nnte uns deshalb wichtige Hinweise bieten.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Bild: Relative St\u00e4rke der Halbleiter-Aktien zum S&P500 im Wochen-Chart <\/em><\/p>\n

Im Chart ist mit roter Linie der S&P500 dargestellt und in schwarz der Halbleiter-ETF (SMH). Im ETF sind die gr\u00f6\u00dften Halbleiteraktien enthalten und die relative St\u00e4rke dieser Branche ist auff\u00e4llig<\/strong>. Im unteren Teil des Charts ist die relative St\u00e4rke zum Index f\u00fcr 30 Wochen abgebildet. Bewegt sich der Indikator \u00fcber der Nulllinie, dann ist der Halbleiterindex st\u00e4rker als der S&P500. Die Verh\u00e4ltniszahlen zeigen einen historisch auff\u00e4lligen Wert bei 0,0040 (rote Linie).<\/p>\n

Sobald der Verh\u00e4ltniswert von 0,0040 \u00fcberschritten wurde, hat die Halbleiterbranche in ihrem Anstiegsdrang \u00fcbertrieben. Kurze Zeit sp\u00e4ter gab es regelm\u00e4\u00dfig Kursschw\u00e4che, die dann versp\u00e4tet auch den S&P500 traf. Insofern kann man die Halbleiterbranche in den vergangenen Jahren als Vorl\u00e4ufer des S&P500 bezeichnen.<\/strong><\/p>\n

Fazit:<\/strong> Momentan bewegt sich der Halbleiterindex wieder einmal in einer Extremphase<\/strong>. Ich gehe deshalb davon aus, dass die Aktienm\u00e4rkte noch einmal in eine Konsolidierungsphase \u00fcbergehen m\u00fcssen. Bis Ende des Jahres rechne ich nicht mehr mit einer Jahresendrallye<\/strong>. Weil aber die Finanzm\u00e4rkte in einem allgemeinen Anlagenotstand sind, d\u00fcrfte die Konsolidierungsphase nicht langfristig wirken.
\nMit anderen Worten: Der S&P500 sollte bis Ende des Jahres in eine Pendelbewegung zwischen 3.200 und 3.600 Punkten verharren. Im neuen Jahr w\u00e4ren die Aktienm\u00e4rkte f\u00fcr ein Kursfeuerwerk bereit.<\/p>\n

 <\/p>\n

Grandiose Trades w\u00fcnscht Ihnen<\/p>\n

Christian Lukas<\/p>\n

 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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