{"id":6284,"date":"2017-06-20T11:08:41","date_gmt":"2017-06-20T09:08:41","guid":{"rendered":"http:\/\/www.trading-ideen.de\/wordpress\/?p=6284"},"modified":"2018-06-04T08:06:47","modified_gmt":"2018-06-04T06:06:47","slug":"shiller-kgv-crash","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.trading-ideen.de\/wordpress\/shiller-kgv-crash\/","title":{"rendered":"S&P500 \u2013 Ein „shillernder“ Crash"},"content":{"rendered":"

Liebe Leserinnen und Leser,<\/p>\n

allgemein anerkannt ist das KGV (Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis) als Kennzahl f\u00fcr die Bewertung eines Unternehmens. Der Nobelpreistr\u00e4ger Robert Shiller hat den KGV modifiziert, und daraus eine Bewertung f\u00fcr den Gesamtmarkt geschaffen, den Shiller-KGV.
\nVerk\u00fcrzt erkl\u00e4rt, ist der Shiller-KGV eine zyklische und inflationsjustierte Form des KGV. Je niedriger das KGV, desto „g\u00fcnstiger“ ist die Bewertung des Unternehmens am Aktienmarkt.<\/p>\n

Untersucht man anhand des Shiller-KGVs den Gesamtmarkt hinsichtlich \u00dcberbewertung, dann erh\u00e4lt der Analyst ein Gef\u00fchl f\u00fcr das Gefahrenpotenzial eines Markt-Crashes.<\/p>\n

\"Shiller<\/a><\/p>\n

Quelle: http:\/\/www.multpl.com\/shiller-pe\/<\/p>\n

Bild: Langzeit-Chart mit dem Verlauf des Shiller-KGV anhand des S&P500.<\/em><\/p>\n

Der Langzeit-Durchschnitt betr\u00e4gt circa 15. Bewegt sich der Markt unterhalb der 10er-Grenzlinie, dann ist der Aktienmarkt stark unterbewertet. Das Gegenteil davon, ergibt sich bei Werten von \u00fcber 20. <\/em><\/p>\n

 <\/p>\n

Die Warnsignale werden immer deutlicher<\/h3>\n

Nicht alle Analysten trauen dem Shiller-KGV. Wer sich n\u00e4mlich auf den Shiller-KGV als Timing-Indikator in der Vergangenheit verlassen h\u00e4tte, der w\u00fcrde einige gro\u00dfe Bullenm\u00e4rkte verpasst haben. Extreme M\u00e4rkte verzerren Statistiken und damit eine normale Sicht auf die M\u00e4rkte.
\nIm oberen Chart sind zwei Grenzlinien bei 10 und 20 eingezeichnet. W\u00e4hrend die untere Linie bei 10, einen extrem g\u00fcnstig bewerteten Markt zeigt, kann das Gegenteil ab 20 gesehen werden. Shiller-KGVs \u00fcber 20 deuten immer auf eine Marktblase hin. Nur in einem starken Bullenmarkt kann sich der Indikator f\u00fcr einen l\u00e4ngeren Zeitraum \u00fcber 20 halten.<\/p>\n

Zusammenbr\u00fcche sind Teil der B\u00f6rsenhistorie<\/h3>\n

Der Verlauf des Charts zeigt allerdings auch, was nach einem \u00fcberwerteten Markt passiert. Der Shiller-KGV sinkt nicht in einem gem\u00e4\u00dfigten Schritt, sondern stets ruckartig nach unten. Sie k\u00f6nnen es sich wahrscheinlich denken, es kommt zu einem schnellen Abverkauf der Aktienm\u00e4rkte.<\/p>\n

Der aktuelle Wert des Shiller-KGV betr\u00e4gt 30. Einige optimistische Analysten werden jetzt wahrscheinlich sagen, dass es diesmal v\u00f6llig anders ist, als in den Jahren zuvor. Dem darf widersprechen werden. Geschichte wiederholt sich zwar nicht, doch sie verl\u00e4uft immer \u00e4hnlich.<\/p>\n

Ein B\u00f6rsenkollege schrieb heute in seinen Newsletter: \u201eWer im Moment zu 100% investiert ist, der muss sehr religi\u00f6s sein! Dies ist kein gesundes Marktumfeld.\u201c<\/p>\n

Dem muss ich leider zustimmen.<\/p>\n

 <\/p>\n

Viel Erfolg w\u00fcnscht Ihnen<\/p>\n

Christian Lukas<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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