Die ersten Wochen eines neuen Jahres sind immer Vorboten für das gesamte Jahr. Ist der Jahresauftakt positiv, setzt sich der Trend in den Folgemonaten fort. So zumindest die Theorie.
Der S&P 500 zeigt seit letztem Freitag eine deutliche Aufwärtsbewegung. Dabei ist jedoch zu beachten, dass die Aufwärtsbewegung nicht vom Gesamtmarkt getragen wird. Die Bewegung wurde hauptsächlich von Halbleiteraktien generiert. Die Advance-Decline-Line (ADL) ist in den meisten Fällen ein Vorbote für neue Hochs oder Tiefs. Zumindest sollte ein neues Hoch im Gleichschritt mit der ADL generiert werden. Dies ist derzeit nicht der Fall. Zudem hat das Momentum der ADL abgenommen. Das Gesamtbild weist also Schwächen auf. Der Begriff “bearishe Wahrscheinlichkeit“ deutet jedoch darauf hin, dass es nicht ausgeschlossen ist, dass der Markt trotzdem weiter nach oben läuft.
Bild: Tages-Chart des S&P 500 mit Advance-Decline-Line (ADL)
Die Investitionsquote der Investmentmanager ist in der vergangenen Woche von 80% auf 54% gefallen. Dies ist ein erstaunlicher Verlust, wenn man bedenkt, wie der Markt in den letzten drei Tagen gestiegen ist. Der Pessimismus der Investmentmanager steht also im krassen Widerspruch zu den steigenden Märkten.
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